[百川盈孚]8月份煤焦油市場前中期走勢向下，后期價格反彈
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2024-09-09 已經(jīng)被瀏覽2706次
一、行情綜述
8月（2024年8月1日-2024年8月26日）上旬和中旬煤焦油市場走勢向下，下旬價格反彈。本月煤焦油市場月均價為3756元/噸，較上月均價（3982元/噸）下調(diào)226元/噸，跌幅5.68%。截至8月26日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為3794元/噸，較上月末（7月24日3973元/噸）下調(diào)179元/噸，跌幅4.51%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價格參考3850-4000元/噸。山西地區(qū)先降后漲；內(nèi)蒙古地區(qū)重心向下后反彈；河北、河南地區(qū)下跌后上行；山東地區(qū)走勢前期弱勢下滑后期回漲；東北地區(qū)前期下降中期偏穩(wěn)后期偏強運行；西南地區(qū)前中期窄幅下跌后期反彈。
影響因素如下：利空影響有：（1）下游煤焦油深加工行業(yè)虧損明顯，煤瀝青產(chǎn)品出貨情況不佳，蒽油價格下行，因此深加工對于原料煤焦油持續(xù)存抵觸打壓心態(tài)。（2）炭黑企業(yè)當(dāng)期來看存一定利潤空間，且整體開工較為堅挺，但部分企業(yè)產(chǎn)品庫存相對偏高，對于原料采購亦相對謹慎，高價接貨意愿不高，對煤焦油價格支撐有限。（3）前期焦化行業(yè)處于盈虧邊緣線，整體開工略有降低，但是由于前期部分企業(yè)出貨情況不佳，煤焦油庫存持續(xù)增加，因此在此階段煤焦油供應(yīng)面支撐不佳。利好影響有：焦炭市場多輪提降，焦化于下旬開始步入虧損，焦企生產(chǎn)積極性有所降低，煤焦油供應(yīng)減量，對煤焦油市場支撐增強，疊加炭黑市場積極推漲，對于原料煤焦油存挺價心態(tài)，深加工產(chǎn)品有所回暖，對煤焦油需求略有提升，因此場內(nèi)消息面轉(zhuǎn)好下，煤焦油價格有所反彈。
整體來看，深加工長期虧損，開工持續(xù)下滑，對煤焦油采購積極性較弱，因此8月上旬和中旬煤焦油市場持續(xù)下跌；而炭黑市場開工堅挺，臨近金九銀十推漲較濃，對煤焦油價格存在支撐，加之焦化降負，深加工產(chǎn)品略有回暖，故后期煤焦油價格反彈。目前山東地區(qū)主流參考3920-3975元/噸左右。山西地區(qū)主流參考3850-4000元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)主流參考3950元/噸，唐山地區(qū)主流參考3850元/噸。
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場前期下降中期偏穩(wěn)后期偏強運行，本月末3660元/噸，較上月末（7月30日3624元/噸）上調(diào)36元/噸。東北地區(qū)整體開工處于偏低位，區(qū)域內(nèi)煤焦油供應(yīng)面支撐有存，前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重，對原料煤焦油抵觸壓價心態(tài)較強，因此煤焦油價格下降。中期由于炭黑行業(yè)利潤有存，剛需采購煤焦油，對煤焦油價格存一定支撐，因此煤焦油價格偏穩(wěn)。后期深加工產(chǎn)品有所回暖，對煤焦油采購有所提升，疊加炭黑市場推漲運行，因此后期當(dāng)?shù)孛航褂推珡娺\行。截至8月30日，吉林主流3640-3780元/噸，黑龍江主流3700元/噸，遼寧主流3600-3700元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場先降后漲，本月末3944元/噸，較上月末（7月30日3995元/噸）下調(diào)51元/噸。前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重，對煤焦油采價積極性較弱，因此煤焦油庫存有所累積，供應(yīng)面和需求面存利空影響；不過之后下游炭黑整體開工堅挺，對煤焦油穩(wěn)價挺價心態(tài)有存，到了月底深加工產(chǎn)品行情轉(zhuǎn)好，對煤焦油采購氛圍有所回暖，故后期煤焦油價格上漲。截至7月30日，山西主流參考4000-4050元/噸，河北邯鄲參考3950元/噸，唐山地區(qū)參考3850元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場前期弱勢下滑后期小幅回漲，本月末3889元/噸，較上月末（7月30日4076元/噸）下調(diào)187元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化行業(yè)開工月內(nèi)持續(xù)下滑，不過由于前期深加工產(chǎn)品整體弱勢，行業(yè)虧損嚴重，對原料采買氛圍低迷，加之當(dāng)期部分焦企煤焦油庫存較高，因此前期煤焦油在供需端利空指引下價格下降，不過華東地區(qū)炭黑開工處于高位，加之后期炭黑價格推漲，煤瀝青和蒽油價格回漲，故對煤焦油需求面支撐增強，因此后期煤焦油價格小幅回漲。截至7月30日，山東主流參考3920-3975元/噸，安徽參考3975元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油前期走勢向下，后期價格反彈，本月末3653元/噸，較上月末（7月30日3703元/噸）下調(diào)50元/噸。前期由于下游采購積極性不佳，故區(qū)域內(nèi)煤焦油庫存整體處于高位，供需面支撐不佳的情況下，西北地區(qū)煤焦油走勢向下，后期由于臨近金九銀十，炭黑推漲產(chǎn)品，對煤焦油支撐較好，深加工產(chǎn)品價格有所反彈，對煤焦油采購氛圍略有升溫，因此后期煤焦油價格反彈。截至7月30日，烏海地區(qū)參考3700元/噸承兌出廠，陜西主流3950元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場前期偏弱運行，后期價格上漲，本月末3876元/噸，較上月末（7月30日3801元/噸）上調(diào)75元/噸。前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重，整體對原料煤焦油需求偏弱，故該階段煤焦油市場整體偏弱運行，后期由于區(qū)域內(nèi)炭黑多以煤焦油作為原料，且炭黑推漲氛圍較濃，因此對煤焦油支撐較強，加之部分深加工對煤焦油存剛需，因此西南地區(qū)煤焦油價格上漲。截至7月30日，四川主流3500-4066元/噸，云南主流3900-4060元/噸，貴州主流3900-4050元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場前期價格下滑，后期行情回暖，本月末主流3957元/噸，較上月末（7月30日4057元/噸）下調(diào)100元/噸。前期區(qū)域內(nèi)煤焦油供需面利空指引，價格下滑，后期由于焦化開工下降，下游需求回暖，因此煤焦油價格上漲。截至7月30日，河南主流3950元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應(yīng)方面：8月焦化行業(yè)開工較7月呈現(xiàn)降低趨勢，截至8月27日，焦化行業(yè)平均開工為74.27%，獨立焦化廠平均開工為66.78%。本月內(nèi)焦炭市場連降5輪，總體幅度為250-275元/噸，月前期，焦炭市場降低幅度尚可，同時焦企出貨速度較好，無庫存壓力，焦企生產(chǎn)積極性較好，故前期開工較高；后期終端需求無明顯起色，鋼材市場成交情況欠佳，鋼廠虧損嚴重，故通過打壓原料焦炭價格減少虧損情緒較強，開始對焦炭開啟提降，后隨著焦炭價格不斷下行，多數(shù)焦企利潤不斷收縮至虧損，開始限產(chǎn)操作，焦化行業(yè)整體開工下行。9月來看，終端需求存提升預(yù)期，鋼材市場預(yù)期向好，同時對原料壓價情緒或?qū)⒂兴徍?，焦炭市場預(yù)期暫停延續(xù)下行，在焦化行業(yè)虧損情況緩解后，月后期部分開工低位企業(yè)存提產(chǎn)可能，綜合考慮，預(yù)計9月焦化行業(yè)開工前期變化不大，后期小有提升。
需求方面：2024年8月全國煤焦油深加工裝置含長期停車產(chǎn)能平均開工率在45.63%左右，除長期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工約為57.5%，總體較2024年7月下滑2.8個百分點。根據(jù)8月最新統(tǒng)計，當(dāng)前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2885萬噸，目前長期停車產(chǎn)能為563萬噸。近期焦油深加工行業(yè)持續(xù)承壓運行，虧損面較大，場內(nèi)多有減產(chǎn)停產(chǎn)，行業(yè)開工持續(xù)下滑。9月份中前期仍有部分檢修，行業(yè)開工預(yù)計仍處于低位，至后期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)后，綜合預(yù)計9月份開工整體不高，平均開工區(qū)間參考45%-46%。
2024年8月份炭黑行業(yè)開工率預(yù)估63.79%，較上月下調(diào)1.01個百分點。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工呈現(xiàn)窄幅下調(diào)走勢，場內(nèi)波動明顯。周期內(nèi)有個別大廠檢修，時間一到兩周不止，其他零星提減產(chǎn)情況均有存在，但整體上供應(yīng)依舊下調(diào)為主，不過整體幅度不大。目前炭黑市場推漲心態(tài)較為堅挺，生產(chǎn)積極性尚可，疊加后續(xù)旺季加持，整體上開工變化可能不大，窄幅波動為主。
8月份焦企前期基本處于微利狀態(tài)，開工積極性尚可，后期步入虧損，開工開始持續(xù)下滑，整體焦化行業(yè)開工較較上月下降，下游深加工行業(yè)由于虧損開工持續(xù)下降，炭黑行業(yè)整月開工較為堅挺，因此整體來看煤焦油前期供需端支撐偏弱，后期支撐增強。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：8 月工業(yè)萘市場緩慢上漲，截止 8 月 27 日，工業(yè)萘市場均價5805 元/噸，較月初（5711 元/噸）累計上調(diào)94 元/噸，漲幅 1.65％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考 5800-5950 元/噸。
（2）煤瀝青：2024年8月份煤瀝青連續(xù)下跌后至下旬回漲，截至8月27日，全國均價參考4080元/噸，均價較上月末累計下跌136元/噸，跌幅3.23%，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青參考4000-4300元/噸承兌出廠，中溫瀝青承兌出廠參考3900-4300元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考4300-4500元/噸左右。
（3）蒽油：8月蒽油市場下行后反彈回漲，截至8月27日蒽油市場均價4276元/噸，較7月30日上調(diào)187元/噸，蒽油8月市場月均價4080元/噸，較7月月均價下調(diào)20元/噸，當(dāng)前主流參考4150-4350元/噸。
（3）炭黑：8月，炭黑市場價格降后維穩(wěn)，后期走勢上調(diào)。截至27日，炭黑市場均價8135元/噸，較上月下調(diào)158元/噸，炭黑市場月均價8117元/噸，較上月均價累計下調(diào)212元/噸，降幅2.55%左右，N330主流商談價格參考7400-7800元/噸，個別高低位均存。
整體來看，深加工主要產(chǎn)品煤瀝青和蒽油市場重心下行；工業(yè)萘市場窄幅偏強；炭黑市場降后維穩(wěn)，后期走勢上調(diào)。整體來看，下游深加工主要產(chǎn)品走勢不佳，利空市場煤焦油市場。
三、后期預(yù)測
預(yù)計2024年9月煤焦油市場震蕩上行，波動幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸。
具體原因分析如下：
1、焦企開工預(yù)計前期開工不高，后期或有提升。近期由于鋼鐵行業(yè)低迷，焦炭已多輪提降，焦化行業(yè)開始步入虧損，焦企開工處于下行通道，后期仍存下降可能，預(yù)計9月開工低位降至70%附近，故煤焦油供應(yīng)量將減少，供應(yīng)端支撐增強，不過后期預(yù)計焦化開工有所回升，不過預(yù)計不會提升至高位，因此整體來看9月煤焦油供應(yīng)面支撐有存。具體需持續(xù)關(guān)注原料煤庫存和焦炭價格走勢，以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。
2、煤瀝青市場行情有所回暖，不過幅度有限。目前煤瀝青整體供應(yīng)量充裕，不過由于近期煤焦油深加工集中檢修，因此開工處于低位，后期仍有下行空間，因此煤瀝青庫存將有所消化，故煤瀝青市場有所回暖。但是由于下游需求平平，且短期來看對煤瀝青的需求難有提升，因此煤瀝青上行趨勢或受限。
3、炭黑市場偏強運行，行業(yè)開工較為堅挺。步入金九銀十，炭黑行情預(yù)計向好，生產(chǎn)積極性較高，行業(yè)開工較為堅挺，對原料煤焦油需求較好。
綜合來看，煤焦油供應(yīng)量預(yù)計有所下降，下游炭黑行業(yè)開工偏高，煤焦油理論需求有存，對煤焦油底部價格存支撐。不過深加工開工處于下行通道，整體對煤焦油理論需求偏弱，加之下游煤瀝青雖然價格上漲，但上漲空間有限，因此預(yù)計9月煤焦油市場震蕩上行，波動幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：預(yù)計 9 月煤焦油價格震蕩上漲，成本支撐市場，9 月前期部分焦油深加工仍在檢修，行業(yè)開工延續(xù)低位，工業(yè)萘供應(yīng)預(yù)期緊張，至下旬檢修結(jié)束后焦油深加工開工預(yù)期提升，工業(yè)萘產(chǎn)量預(yù)期增加，下月山東及湛江檢修裝置預(yù)期復(fù)產(chǎn)，同期河北及湖北個別裝置計劃檢修，苯酐對工業(yè)萘需求或維持穩(wěn)定，9 月后氣溫或降低，基建行業(yè)進度或加快，萘系減水劑開工存上行預(yù)期，精萘需求穩(wěn)定，因此 9月總體需求尚可；近期鄰苯價格下滑200元/噸，苯酐價格存降預(yù)期，或制約工業(yè)萘市場，不過原油開始推漲，加之即將金九，苯酐需求端看強，因此9月萘法苯酐市場預(yù)期堅挺?？傮w來看，預(yù)計8月底工業(yè)萘價格存下行預(yù)期，進入9月，若苯酐需求好轉(zhuǎn)，加之工業(yè)萘供應(yīng)緊張，不排除價格存上行預(yù)期，不過后期隨著焦油深加工開工提升，工業(yè)萘或存回落風(fēng)險，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考 5700-6100 元/噸。
（2）煤瀝青：9月份煤焦油預(yù)計整體震蕩上行，對煤瀝青支撐仍存。同時從目前開工統(tǒng)計情況來看，9月份開工雖總體有震蕩上行可能，但幅度不大，整體開工仍處于低位，因此煤瀝青9月份市場尚有利好。預(yù)計成交重心上移。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌高低位參考4100-4600元/噸。
（3）炭黑：預(yù)計9月煤焦油市場震蕩上行，波動幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸，后續(xù)炭黑市場成本端支撐可能向好。而下游市場雖然詢單依舊謹慎，但交投意向較前期有所提升，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)尚可，市場仍有訂單需要交付，且認為當(dāng)前原料低點，可能會增加采購數(shù)量，但考慮到終端市場行情，向好預(yù)期可能有限。預(yù)計N330主流商談價格參考7600-8200元/噸，個別高低位均存。建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場走勢謹慎操作。
焦炭產(chǎn)品：焦煤供應(yīng)難有明顯增量，業(yè)者預(yù)期9月焦煤市場向好情緒較強。從供需端來看，目前焦化行業(yè)整體生產(chǎn)積極性逐漸下滑，焦炭供應(yīng)延續(xù)降低，同時9月傳統(tǒng)淡季結(jié)束，以及在“金九銀十”心態(tài)影響下，成品材成交情況存向好預(yù)期，鐵水產(chǎn)量或降至低位后回升，進而對焦炭剛需增多。綜合考慮，預(yù)計9月焦炭市場先穩(wěn)后漲，幅度為150-250元
上一篇：暫無
