[百川資訊]4月煤焦油市場“觸底反彈-承壓下調”
來源：中焦協網 2020-07-07 已經被瀏覽2328次
4月煤焦油市場“觸底反彈-承壓下調”，截止4月29日，百川價格指數BICTI 1659元/噸，較3月31日下調17元/噸，降幅1.1%，主產區(qū)（河北、山西、山東）區(qū)間價格1650-1820元/噸。中旬，伴隨前期煤焦油連續(xù)大幅走跌，下游深加工企業(yè)成本壓力緩解，其產品煤瀝青運行尚堅挺，需求緩慢釋放，工業(yè)萘觸底后大幅反彈，蒽油、洗油穩(wěn)中探漲，廠家市場心態(tài)有所好轉，對煤焦油采購積極性增加，貿易商市場交投活躍性亦有所增進，煤焦油觸底后反彈。月末，煤焦油市場觸頂后回落，主因：下游產品煤瀝青穩(wěn)中下調，工業(yè)萘、洗油、蒽油等需求跟進不足，國際原油再次暴跌，市場恐慌情緒，加速工業(yè)萘、蒽油、洗油市場進入下行通道，深加工多數廠家再次陷入虧損，對原料煤焦油采購放緩且打壓心態(tài)，炭黑因下游停減產廠家較多，需求端較弱，廠家?guī)齑鎵毫^大，開工繼續(xù)降低，對原料煤焦油市場支撐弱。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：黑龍江呈現續(xù)降-漲-降趨勢，月末焦企部分報盤堅挺，實則疫情影響，市場無成交，局部暫不報價。吉林鋼廠招標前期堅挺，下旬轉弱。遼寧受唐山市場影響大，下旬大幅下滑。
——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油先漲后降，華豐月初1790附近，中上旬累計上調230元/噸至2020元/噸附近，月底拍賣流拍議價成交1740元/噸，下旬下游陷入虧損，自身產品弱勢向下趨勢，廠家原料采購放緩且打壓情緒，煤焦油短暫上行后進入下行通道。唐山月初1650附近，月末1650附近，且下游存繼續(xù)壓價心里。山西挺價后月末觸頂回落，月初平均重心1740元/噸，截止4月28日，平均重心1800元/噸，該地焦企生產偏穩(wěn)，煤焦油供應端偏穩(wěn)，庫存水平維持中位偏低水平，下游深加工前期尚存一定利潤空間，剛需支撐市場，進入月末，深加工陷入虧損，炭黑維持弱勢，廠家開工降低，部分五一期間存減產計劃，煤焦油市場難尋利好，商談弱勢走跌。
——華東地區(qū)：山東僵持持穩(wěn)-挺價-回落，上中旬深加工剛需支撐尚可，商談大幅走漲，然下游剛需不足，市場實盤跟進乏力，下旬附近，原油5月期貨暴跌，市場恐慌情緒增加，加速相關產品工業(yè)萘、蒽油、洗油下跌速度，工業(yè)萘大幅拉漲后弱勢回落，加速油品類蒽油、洗油下行速度，深加工企業(yè)再次陷入虧損，對原料采購轉為消極。炭黑方面庫存壓力大，低迷不改，一方面疫情影響，出口訂單降低，另一方面，國外疫情肆虐影響，汽車、輪胎廠停產較多，國內輪胎內銷不足，出口受限，炭黑需求端弱，因此，下旬附近煤焦油市場轉弱。安徽、江蘇、江西、福建等跟隨市場調整。
——西北地區(qū)：陜西前期堅挺，月末松動，該地焦企開工8成附近，供應面良好，受周邊山西市場影響偏大，跟隨調整。內蒙月初承兌1300元/噸，月末承兌1600元/噸，部分價格暫未定出，承壓看跌。新疆本月重心下調后窄幅探漲。
——西南地區(qū)：云南、貴州重心下調后低位持穩(wěn)。四川部分貨源外流，跟隨主產品震蕩調整。
——華中地區(qū)：安陽隨邯鄲調整，上中旬僵持后挺價，下旬滑落。平頂山觀望附近河北、山東而調整。湖南湖北受河北、山東市場影響偏大，月末下調。
主要影響因素
裝置開工情況：4月焦企開工窄幅上調，3月國內疫情好轉，各地運輸逐步恢復，煤礦陸續(xù)恢復生產，焦企原料供應偏緊局面緩解，開工陸續(xù)提升，進入4月廠家多維持偏高負荷運行。目前焦企尚存一定利潤空間，廠家生產穩(wěn)定，環(huán)保方面限產力度相對寬松，預計5月行業(yè)開工率較4月波動不大。
下游部分產品：
（1）工業(yè)萘：4月，工業(yè)萘市場大漲后回落，月末部分窄幅回調，累計上調約700元/噸左右，截止4月28日，主產區(qū)價格參考2950-3050元/噸。
（2）煤瀝青： 4月，份煤瀝青市場重心持續(xù)走跌，截止4月28日，改質瀝青價格指數約為2456元/噸，較3月31日指數下調266元/噸，降幅約為9.8%，截止當前，主產區(qū)改質瀝青出廠參考2250-2500元/噸內，中溫瀝青出廠參考2000-2400元/噸運行；
(3)炭黑：4月，炭黑市場弱勢下滑，3月底 N330零星散單出廠4300-4500元/噸，截止4月28日，N330主流參考3800-4200元/噸，個別低位亦存。主因下游輪胎低迷行情，內銷不足，國外疫情肆虐，外銷受限，炭黑需求端弱，廠家?guī)齑嫣幱诟呶唬N售壓力較大。
(4)洗油：4月洗油市場弱勢行情，截止4月28日，主產區(qū)調油用以及其他參考1800-2100元/噸，洗苯用參考2000-2400元/噸，而上月末主產區(qū)調油用以及其他參考1900-2100元/噸，洗苯用參考2000-2300元/噸。
（5）蒽油：4月，蒽油市場先堅挺后下滑，下旬下游需求不暢，商談弱勢，截止28日，主流區(qū)間參考1600-1650元/噸。
招標情況：
市場招標影響：主產區(qū)主導企業(yè)招標影響先利好后利空；
后期預測：預計2020年5月煤焦油市場低位徘徊為主，重心存繼續(xù)下探空間，降幅參考100-150元/噸，主流運行區(qū)間參考1500-1700元/噸。具體原因分析如下：
利空：
1. 目前下游深加工廠家多虧損狀態(tài)，下游產品短期疲軟不改，廠家對原料打壓心里依舊較強；5月煤焦油深加工廠家傳統(tǒng)檢修季，近日了解到，山西金州、山東固德、河南博海、馬鋼奧瑟亞等部分深加工廠家5月份均存檢修計劃，屆時對煤焦油需求端降低。
2. 當前下游炭黑廠家嚴重虧損，炭黑出貨壓力依舊較大，行業(yè)庫存居高不下，一方面出口訂單減量，另一方面輪胎成品庫存增加，且部分企業(yè)5月存放假計劃。近日了解到部分炭黑廠家存停減產計劃，對原料煤焦油市場支撐弱。
3. 海外疫情持續(xù)，目前外貿出口訂單明顯下滑，且對我國出口的沖擊或將是持續(xù)性的，后期出口量尚不明朗。
4. 當前全球原油供需失衡，中長期國際原油價仍將承壓低位運行，屆時對煤焦油下游產品蒽油、洗油、工業(yè)萘依舊存拖累作用。
利多：
隨著我國疫情防控階段性成效進一步鞏固，經濟社會運行秩序加快恢復，不少地方相繼明確了“兩會”時間。浙江、杭州等地地方兩會將在月底召開，5月22日中央兩會召開，且政策利好預期增加，屆時市場樂觀情緒或將支撐煤焦油市場。
因此，綜合預計5月煤焦油市場將存降預期，幅度受限。
下游部分產品：
(1) 工業(yè)萘：五一節(jié)后工業(yè)萘市場下行預期，但幅度或不會太大，主要因素苯酐下行壓力對沖供應層面偏緊部分支撐，預計5月工業(yè)萘在2500-3000元/噸區(qū)間運行。
(2)煤瀝青：預計5月份煤瀝青市場持續(xù)偏弱調整，降幅約為100-200元/噸左右，改質瀝青出廠參考2100-2300元/噸。
(3) 炭黑：煤焦油低位震蕩概率增加，炭黑成本端延續(xù)弱勢。炭黑開工下滑并不能彌補行業(yè)庫存高位帶來的供應壓力，庫存消化尚需時間，最后，輪胎出口依舊困難，部分企業(yè)5月選擇減產，屆時炭黑內需可能繼續(xù)萎縮，供需矛盾短時間難以調和，綜合考慮，預計5月份炭黑市場競爭依舊激烈，N330出廠參考3200-3500元/噸。
（4）洗油：預計5月洗油窄幅波動，主產區(qū)調油用以及其他參考1900-2150元/噸，洗苯用參考2000-2350元/噸。
（5）蒽油：預計5月份蒽油市場承壓下跌后偏穩(wěn)調整，主產區(qū)參考1500-1700元/噸。
焦化產品：預計5月份焦炭市場主穩(wěn)概率偏大，山東二級1620-1690元/噸。5月份里，焦炭供需量或延續(xù)良好穩(wěn)定局面；主流企業(yè)保持微幅或者小幅利潤情況；高速恢復收費對各企業(yè)成本面有支撐。焦煤價格看降預期較為明顯；鋼價先揚后抑可能性大；疫情下，國際需求疲軟局面難改。綜上，預計5月焦炭市場有先漲后降的可能性，全月看漲跌幅度互抵。同時因地區(qū)差異，也不排斥5月份焦炭差異化運行，主流僵持穩(wěn)定，局部漲跌互相。
