[百川盈孚]9月份煤焦油繼續(xù)走高 下游產(chǎn)品行情利好
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2022-10-10 已經(jīng)被瀏覽20014次
一、行情綜述
9月煤焦油市場持續(xù)上漲，屢破歷史新高，截止9月28日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為5924元/噸，較上月末（8月30日5483元/噸）上調(diào)441元/噸，漲幅8.04%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間5950-6380元/噸。山東地區(qū)累計上漲150元/噸；河北、河南地區(qū)行情上漲，幅度250-350元/噸左右；山西地區(qū)強勢上漲；內(nèi)蒙古地區(qū)價格上揚；東北、西南地區(qū)重心向上。
市場表現(xiàn)及因素分析：
一、利好面：
（1）下游深加工產(chǎn)品煤瀝青強勢上漲，工業(yè)萘市場價格走高，蒽油市場重心上行，深加工企業(yè)虧損面逐步修復；同時，炭黑月底新單價格推漲，利好煤焦油市場。
（2）目前焦企基本維持盈虧邊緣，開工雖有提升，但并未提升至前期水平，煤焦油供應(yīng)增量有限；而臨近國慶假期，下游部分企業(yè)存?zhèn)湄浶枨?，利好煤焦油價格。山西地區(qū)漲幅明顯，高價達到6380元/噸；山東地區(qū)穩(wěn)步上行，主流現(xiàn)匯出廠價格參加5950-6080元/噸；河北地區(qū)重心上行，唐山地區(qū)參考5950元/噸，邯鄲地區(qū)參考6050元/噸。
二、利空面：
隨著煤焦油價格持續(xù)上行，炭黑企業(yè)成本壓力持續(xù)增加，且下游需求低迷情況下，開工積極性降低，對煤焦油市場存利空影響。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場震蕩上行，本月末5634元/噸，較上月末（8月30日5336元/噸）上調(diào)298元/噸。東北地區(qū)焦企開工偏低，煤焦油供應(yīng)增量有限，下游剛需仍存支撐，利好煤焦油市場。截至9月28日，吉林主流5560-5620元/噸，黑龍江主流5600-5650元/噸，遼寧主流5530-5950元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場價格走高，本月末6223元/噸，較上月末（8月30日5667元/噸）上漲556元/噸。山西地區(qū)煤焦油市場屢破新高，河北地區(qū)重心上行。隨著煤瀝青價格上行，深加工企業(yè)利潤水平逐步修復，對原料采購積極性尚可，同時炭黑企業(yè)原料剛需仍存，支撐煤焦油價格上漲。截至9月28日，山西主流6175-6380元/噸，河北主流5950-6050元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場價格上揚，本月末5948元/噸，較上月末（8月30日5714元/噸）上調(diào)234元/噸。山東地區(qū)價格上漲，安徽地區(qū)價格堅挺，下游深加工產(chǎn)品行情走高，炭黑市場前期偏穩(wěn)，后期漲勢明顯，利好煤焦油價格。截至9月28日，山東主流5950-6080元/噸，安徽主流5900元/噸附近。江蘇主流6050-6100元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場持續(xù)上漲，本月末5897元/噸，較上月末（8月30日5371元/噸）上調(diào)526元/噸。內(nèi)蒙古地區(qū)強勢推漲，陜西地區(qū)價格上行。下游企業(yè)虧損面縮窄，疊加節(jié)前備貨需求，支撐煤焦油價格上行。截至9月28日，內(nèi)蒙古主流5790-5900元/噸，陜西主流6150元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場重心上行，本月末5404元/噸，較上月末（8月30日4763元/噸）漲641元/噸。四川地區(qū)價格上漲、云南、貴州地區(qū)主漲運行，但局部受疫情影響，運輸受限，出貨受阻。截至9月28日，四川主流4800-5870元/噸，云南主流5350-5700元/噸，貴州主流5100-5600元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場價格調(diào)漲，本月末主流6050元/噸，較上月末（8月30日5790元/噸）漲260元/噸。河南、兩湖地區(qū)隨主產(chǎn)區(qū)價格調(diào)漲，下游煤瀝青、炭黑市場價格調(diào)漲，利好煤焦油價格。截至9月28日，河南主流6050元/噸，兩湖地區(qū)主流5590-5650元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
9月焦化行業(yè)開工率較8月有所提升。焦企多處于盈虧邊緣，整體開工逐步有所恢復，華中及西北地區(qū)開工均有提升；但9月期間，山東地區(qū)局部受環(huán)保限產(chǎn)影響，開工小幅下調(diào)；臨近月底，山西太原地區(qū)發(fā)布大氣污染防治百日攻堅行動方案，部分企業(yè)延長結(jié)焦時間。整體上看焦化開工情況較上月稍有提高。10月中旬國家大型活動期間，預計局部環(huán)保限產(chǎn)力度將有加強，綜合預計10月份焦化行業(yè)開工較9月有所降低。
2022年9月全國煤焦油深加工裝置（含長期停車產(chǎn)能）平均開工率約為40.4%，較2022年8月提升2.1個百分點。當前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2870萬噸，煤焦油深加工行業(yè)長期停車產(chǎn)能為575萬噸，整體來看，該行業(yè)有效產(chǎn)能為2295萬噸，占比約為80%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1779萬噸。月內(nèi)煤焦油價格延續(xù)上漲走勢，焦油深加工產(chǎn)品普遍跟漲，行業(yè)虧損有所緩解，生產(chǎn)積極性提升，復產(chǎn)企業(yè)增多，不過也有部分企業(yè)秋季檢修，行業(yè)開工總體提升。10月份根據(jù)目前同時月中前期東北、華東、西南均有企業(yè)檢修，因此前期開工仍會處于低位，至下旬開工或綜合體提升，但同時還有二十大等影響，預計開工區(qū)間在40%-43%。
2022年9月份炭黑行業(yè)開工率預估56.7%，較上月降低4.5個百分點，月內(nèi)煤焦油價格強勢推漲，屢破新高，炭黑行業(yè)虧損加劇，商家運營承壓，企業(yè)的生產(chǎn)積極性偏弱，而且九月份訂單情況并不樂觀，企業(yè)的生產(chǎn)預期較弱。月內(nèi)減產(chǎn)檢修企業(yè)較多，場內(nèi)供應(yīng)有所減少。下游輪胎企業(yè)對炭黑需求有限，實單普遍壓價采購，市場整體成交氛圍清淡，后續(xù)仍有炭黑企業(yè)存檢修計劃，預計十月份開工仍存下行預期。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：9月，工業(yè)萘市場一路上揚，截止9月28號工業(yè)萘市場均價為6525元/噸，較月初累計上調(diào)638元/噸，漲幅10.84％，當前主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考6600-6880元/噸。
（2）煤瀝青：9月，煤瀝青繼續(xù)上漲，截至9月28日，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠參考7100-7400元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考7000-7300元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考7400-7450元/噸。
（3）炭黑：9月，炭黑市場價格推漲運行，截止27日，市場均價10945元/噸，較8月29日（9972元/噸）累計上漲937元/噸，漲幅9.76%左右，N330主流商談價格參考10300-10800元/噸，更高位11000元/噸有報。
三、后期預測
預計2022年10月煤焦油市場維持高位運行，節(jié)后預計回落整理，之后仍存上調(diào)可能，主流參考5800-6300元/噸。
具體原因分析如下：
1、煤焦油供應(yīng)量或有縮減。截止9月底，焦化行業(yè)基本維持小贏小虧狀態(tài)，焦炭市場存提漲心態(tài)，但原料煉焦煤價格上行，焦企利潤水平短期內(nèi)難有明顯提升，同時，10月中旬，二十大期間，環(huán)保限產(chǎn)力度預計將有所加強，預估10月份焦企開工有所下調(diào)，煤焦油供應(yīng)量減少，供應(yīng)端利好煤焦油價格。繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策和焦炭價格走勢。
2、下游深加工產(chǎn)品預計行情偏暖。截止9月底，煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油等深加工產(chǎn)品紛紛上行。煤瀝青市場預計仍存上漲空間，工業(yè)萘行情預計重心偏強，但蒽油市場受下游炭黑行業(yè)虧損影響，持續(xù)上漲乏力，深加工產(chǎn)品行情對煤焦油市場仍存利好影響。但10月部分深加工企業(yè)仍存檢修預期，開工難有提高，對煤焦油需求提升有限。
3、下游炭黑行業(yè)虧損延續(xù)，打壓煤焦油價格。煤焦油市場高位運行，對炭黑市場存支撐，炭黑市場預計仍存小幅上調(diào)預期，但下游輪胎企業(yè)對高價原料存抵觸，炭黑市場漲幅有限；而炭黑企業(yè)仍延續(xù)虧損，開工積極性不高，且部分企業(yè)存檢修預期，開工預計仍有下降空間，對高價原料存抵觸；綜合來看，炭黑市場對煤焦油行情影響偏空。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：預計10月大部分時間工業(yè)萘市場維持上漲趨勢，但隨著深加工檢修結(jié)束，10月底不排除下行預期，市場價格在6500-7300元/噸運行。
（2）煤瀝青：預計煤瀝青10月仍有上漲空間。一是煤焦油價格很難下滑，對煤瀝青市場有支撐；二是10月份開工提升可能性不大，或仍維持在40%左右，市場供應(yīng)面依舊不高；三是國慶節(jié)前后檢修企業(yè)較集中，加上節(jié)后下游補庫需求支撐，因此預計10月份中前期煤瀝青價格仍有上漲空間，幅度在200元/噸。
（3）炭黑：炭黑行業(yè)虧損延續(xù)。下游壓價氛圍相對明顯，雙方或延續(xù)僵持。綜合考慮，預計10月份炭黑市場價格可能延續(xù)偏強走勢，N330主流送到圍繞10600-11000元/噸，個別高低位可能亦存。
焦炭產(chǎn)品：預計10月份焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，二級主流2550-2650元/噸。10月份由于二十大召開加之供暖季，煤礦供應(yīng)趨緊，煤價支撐強，但下游利潤情況有待觀望。
