Mysteel月報(bào)：1月焦炭供應(yīng)好轉(zhuǎn) 焦價承壓下跌
來源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2023-01-01
回顧12月焦炭市場，在下游補(bǔ)庫驅(qū)動以及成本支撐下，焦價呈現(xiàn)出連續(xù)三輪上漲，累計(jì)上漲300/330元/噸。展望1月焦炭市場，焦企復(fù)產(chǎn)、供應(yīng)上升，以及鋼廠持續(xù)虧損情況下，鋼廠對原料采購積極性有所降低，焦炭供需邊際好轉(zhuǎn)；疊加原料焦煤價格回落、成本支撐下移，焦價有下調(diào)空間，考慮焦煤回調(diào)幅度以及焦煤、焦炭低庫存狀態(tài)，焦炭不具備大幅下跌動力。
一、價格情況
進(jìn)入12月，焦炭價格連續(xù)三次價格調(diào)整，12月2日、12月9日、12月22日分別上調(diào)一次焦炭價格，單次漲幅為濕熄100元/噸，干熄110元/噸；月底焦企利潤好轉(zhuǎn)、焦企提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)開始好轉(zhuǎn)，市場心態(tài)分化，看跌情緒顯現(xiàn)。30日MyCpic 冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)報(bào)2877.3元/噸，12月均價2773.7元/噸；山西準(zhǔn)一焦2660元/噸，一級焦2800元/噸，出廠承兌含稅價；港口準(zhǔn)一級出庫價格2750元/噸，一級出庫平倉價格2850元/噸；港口準(zhǔn)一級平倉價格2910元/噸，一級平倉價格3010元/噸。
品種 | 12月30日 | 周環(huán)比 | 月環(huán)比 | 年同比 |
MyCpic焦炭指數(shù) | 2877.3 | 0.10% | 7.49% | 6.91% |
| 唐山準(zhǔn)一級到廠 | 2900 | 0.00% | 7.41% | 6.62% |
準(zhǔn)一級出庫價格 | 2750 | -1.79% | 1.10% | -5.17% |
準(zhǔn)一級平倉價格 | 2910 | 0.00% | 7.41% | 6.62% |
焦炭出口 | 410 | 0.00% | 7.89% | -15.46% |
二、供應(yīng)方面
12月焦企盈利情況好轉(zhuǎn)，焦炭產(chǎn)量整體處于大幅提產(chǎn)狀態(tài) 。10月、11月因焦炭盈利不佳、虧損較為嚴(yán)重，焦企陸續(xù)減產(chǎn)；12月噸焦利潤上升，焦化提產(chǎn)積極性高。10月全國噸焦利潤月均為-83元/噸，11月噸焦利潤為-142元/噸，12月噸焦利潤-37元/噸。12月Mysteel調(diào)研全國焦鋼月均產(chǎn)量110.1萬噸/天，較11月106.5萬噸/天增加3.6萬噸/天，較去年12月108.4萬噸/天增加6.2萬噸/天。
12月隨著焦炭價格三輪上漲以及焦煤漲幅放緩，焦企盈利情況也逐步改善。29日Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利43元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利27元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利90元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利36元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利98元/噸。
12月焦化產(chǎn)能變化不大，焦化產(chǎn)能凈淘汰156萬噸 ，基本持平。2022年全年新投焦化產(chǎn)能較多，凈新增2602萬噸。2022年焦化產(chǎn)能置換影響不大，因焦炭利潤問題，獨(dú)立焦企全年焦化產(chǎn)能利用率不高，全年平均開工率約73%。 截止2022年12月31日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2022年已淘汰焦化產(chǎn)能2326萬噸，新增4928萬噸，凈新增2602萬噸。
2023年焦化待投產(chǎn)能較多，依舊大于新投產(chǎn)能，2023年產(chǎn)能仍舊不是制約焦炭供應(yīng)的主要因素。我網(wǎng)預(yù)計(jì)2023年淘汰焦化產(chǎn)能4260萬噸，新增5050萬噸，凈新增790萬噸。
三、需求方面
因噸鋼利潤問題，鋼廠開工積極性不高，12月鐵水產(chǎn)量低于全年平均水平。11月成材負(fù)反饋、焦炭價格下跌，鋼廠多控制到貨，因此鋼廠庫存較低；12月成材市場好轉(zhuǎn)，鋼廠焦炭庫存較低、鋼廠開啟補(bǔ)庫，焦炭需求上升。12月247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量222.62萬噸/天，較11月226.76減少4.14萬噸/天；2022年247家鋼廠全年日均鐵水產(chǎn)量227.8萬噸/天。29日Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率75.21%，環(huán)比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.59%，環(huán)比增加0.21%，同比增加6.80%；鋼廠盈利率19.91%，環(huán)比下降1.73%，同比下降66.23%；日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸，環(huán)比增加0.56萬噸，同比增加19.50萬噸。
四、庫存方面
12月焦炭供需處于平衡狀態(tài)，焦炭庫存較為穩(wěn)定，月底焦炭社會庫存較月初增加3.43萬噸。月底隨著供應(yīng)上升以及貿(mào)易商退場，焦炭供應(yīng)多數(shù)流向鋼廠，鋼廠采購環(huán)境好轉(zhuǎn)，鋼廠庫存上升。29日Mysteel調(diào)研獨(dú)立焦化庫存79.05萬噸，周環(huán)比增加0.5萬噸 ；鋼廠焦炭庫存606.11萬噸，周環(huán)比增加20.1萬噸 ；港口焦炭庫存215.6萬噸，周環(huán)比增加8.3萬噸；各環(huán)節(jié)焦炭總庫存900.76萬噸，周環(huán)比減34.0萬噸，年同比減少99.2萬噸。
五、1月焦炭市場展望
1、噸焦利潤一般 ，焦企繼續(xù)提產(chǎn)高度有限。12月焦企噸焦利潤好轉(zhuǎn)，獨(dú)立焦企迎來復(fù)產(chǎn)；在焦炭價格下跌以及焦炭跌幅高于成本跌幅情況下，1月焦企繼續(xù)提產(chǎn)空間不大；后期隨著焦價進(jìn)一步下跌，還面臨減產(chǎn)可能。
2、高爐暫無大面積檢修計(jì)劃，1月份焦炭需求或保持當(dāng)前水平。當(dāng)前鋼廠虧損幅度尚能承受，因此鋼廠尚未大規(guī)模安排檢修計(jì)劃，并且部分鋼廠有新投高爐計(jì)劃，1月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持當(dāng)前水平或者微增。28日Mysteel調(diào)研唐山主流樣本鋼廠普方坯平均虧損158元/噸，周環(huán)比增加27元/噸，月環(huán)比下降168元/噸，年同比下降312元/噸。
3、原料焦煤產(chǎn)量上升，焦炭成本下移。春節(jié)后煤礦有復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及蒙煤供應(yīng)增加，焦煤供應(yīng)上升，焦煤市場價格也將迎來下跌，以市場煤為主焦企焦炭成本也隨之下移，為焦炭下跌提供空間。參考11月份雙焦市場情況，11月焦炭市場累計(jì)降幅下跌300/330元/噸，四季度煉焦煤長協(xié)持穩(wěn)情況下， 長協(xié)為主焦化企業(yè)焦炭成本下降100元/噸左右，市場煤為主焦化企業(yè)成本下降180元/噸左右；調(diào)研焦企噸焦平均利潤最低-182元/噸，東北地區(qū)虧損幅度最高達(dá)500元/噸。因此11月焦企大面積限產(chǎn)，全國獨(dú)立焦企開工降至65%，東北區(qū)域焦企降至50%。
4、焦炭價格仍具有抗跌性。一季度煉焦煤長協(xié)價格持穩(wěn)情況下，以長協(xié)為主焦化廠成本下跌空間有限；低利潤下企業(yè)缺乏繼續(xù)增產(chǎn)信心，疊加整體低庫存，焦炭價格抗跌性尚存，所以不必過于悲觀（當(dāng)然這是建立在鋼材不崩塌情況下）。
總體來看，焦炭供應(yīng)好轉(zhuǎn)以及鋼廠持續(xù)虧損、尋求利潤情況下，焦價承壓下跌；從焦炭利潤以及下游需求來看，尚不具備大跌動力，目前下跌空間2-3輪。后期重點(diǎn)關(guān)注焦企開工變化情況、成材價格走勢以及下游何時開啟新的一輪補(bǔ)庫。
