Mysteel月報(bào)：11月蘭炭市場(chǎng)下行 企業(yè)庫(kù)存壓力較大
來(lái)源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2022-11-02
回顧10月份蘭炭市場(chǎng)運(yùn)行較平穩(wěn)，中小料市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持前期水平，僅焦面成交價(jià)格小幅探漲，然而實(shí)際漲幅較小。蘭炭市場(chǎng)能夠保持整月平穩(wěn)，主要是由于產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行低迷并接近低點(diǎn)，進(jìn)而使價(jià)格漲跌均無(wú)支撐，電石、硅鐵、鋼材、PVC等各個(gè)板塊企業(yè)盈利情況均較差。在下游市場(chǎng)負(fù)反饋傳導(dǎo)和疫情造成蘭炭廠累庫(kù)的影響下，10月底11月初蘭炭?jī)r(jià)格迎來(lái)首輪下跌，市場(chǎng)繼而轉(zhuǎn)入下行通道。以下從各版塊具體來(lái)看:
一、原料供應(yīng)方面
原料塊煤高成本狀態(tài)依然貫穿整個(gè)市場(chǎng)，即使煤價(jià)出現(xiàn)短期下跌，也會(huì)被淹沒(méi)在低迷的市場(chǎng)里，并不會(huì)出現(xiàn)所謂的“蝴蝶效應(yīng)”，但如果煤價(jià)出現(xiàn)短期上漲，在現(xiàn)階段或許會(huì)成為迫使蘭炭企業(yè)停產(chǎn)的主要原因。正如10月下旬出現(xiàn)的塊煤20-40元/噸下跌，非但未減輕蘭炭企業(yè)較多成本壓力，反而成為下游提降的一部分誘因。放眼11月份，短期市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)消化煤炭增量的過(guò)程，長(zhǎng)期來(lái)看塊煤將轉(zhuǎn)向相對(duì)偏緊狀態(tài)，煤價(jià)維持窄幅波動(dòng)。
二、蘭炭?jī)r(jià)格及庫(kù)存情況
正如上述所說(shuō)，10月份的蘭炭市場(chǎng)有一個(gè)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的狀態(tài)，高成本低需求局面使得企業(yè)利潤(rùn)難求，這種壓抑感在11月份或?qū)⒀永m(xù)?，F(xiàn)如今“金九銀十”的需求落空，既企業(yè)在預(yù)料之外，也在意料之中，因?yàn)樗麄儾⑽醇耐刑嘞Ｍ诮K端需求釋放。首輪降價(jià)之后神木市場(chǎng)蘭炭主流報(bào)價(jià)中料1740-1780元/噸，小料1700-1750元/噸，焦面1300-1350元/噸；府谷市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)中料1730-1900元/噸，小料1700-1900元/噸，焦面1300-1400元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)匯含稅。近期蘭炭企業(yè)面臨的主要問(wèn)題是如何快速釋放庫(kù)存，因?yàn)?0月底蘭炭庫(kù)存已增至80萬(wàn)噸，相比9月底增長(zhǎng)約75%。高庫(kù)存狀態(tài)下不乏存在降價(jià)出貨的情況，但企業(yè)負(fù)利潤(rùn)下降幅不會(huì)太大，另外迫于成本及需求壓力也不排除減產(chǎn)可能。
三、下游需求方面
下游市場(chǎng)來(lái)看，需求拉動(dòng)依然乏力，虧損狀態(tài)下鋼材及PVC產(chǎn)業(yè)開(kāi)工持續(xù)下降，疫情擾動(dòng)對(duì)生產(chǎn)發(fā)運(yùn)影響尚不好評(píng)估，運(yùn)輸管控政策放松還有待驗(yàn)證。電石及硅鐵表現(xiàn)不佳的局面短期不會(huì)改善，市場(chǎng)成交價(jià)格已觸頂反彈，短期對(duì)原料壓減意向不減。整體來(lái)看10月份電石報(bào)價(jià)上浮在100-200元/噸不等，硅鐵價(jià)格從月度漲幅300跌落至漲100元/噸。利潤(rùn)端電石企業(yè)維持虧損，硅鐵僅少數(shù)企業(yè)存有利潤(rùn)。
四、產(chǎn)業(yè)政策方面
近期關(guān)于府谷蘭炭企業(yè)單爐產(chǎn)能在7.5萬(wàn)噸以下鐵制生產(chǎn)裝置（鐵爐）拆除問(wèn)題再被提及，其實(shí)上半年政府文件上已經(jīng)提到，爐型的拆除和置換工作基本在之后陸續(xù)進(jìn)行。府谷市場(chǎng)涉及企業(yè)19家，鐵爐7.5萬(wàn)噸以下企業(yè)產(chǎn)能共計(jì)833萬(wàn)噸，約占府谷市場(chǎng)總產(chǎn)能的32.6%，企業(yè)平均產(chǎn)能利用率約31%,即使按照文件要求拆除一半，對(duì)整體市場(chǎng)供應(yīng)也不會(huì)造成明顯影響。目前最新統(tǒng)計(jì)的全國(guó)蘭炭企業(yè)135家蘭炭企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能為1.17億噸，較去年統(tǒng)計(jì)的137家1.28億噸產(chǎn)能下降0.11億噸。
五、總結(jié)
蘭炭市場(chǎng)供需格局在10月份轉(zhuǎn)變?yōu)楣?qiáng)需弱，下游企業(yè)開(kāi)工走低采購(gòu)放緩，蘭炭企業(yè)運(yùn)輸受阻庫(kù)存累積，整體產(chǎn)業(yè)鏈均處于虧損狀態(tài)，終端需求繼續(xù)利空市場(chǎng)。原料端塊煤價(jià)近期維持偏弱，下游負(fù)反饋情緒持續(xù)傳導(dǎo)，市場(chǎng)價(jià)格走低對(duì)蘭炭支撐減弱。目前蘭炭市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的降庫(kù)進(jìn)度，若近期出緩慢市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情緒上升，屆時(shí)不排除企業(yè)擴(kuò)大降幅來(lái)快速清庫(kù)的可能。另外年底前蘭炭版塊產(chǎn)能不會(huì)再出現(xiàn)較大變化，因疫情和虧損原因多數(shù)新增投產(chǎn)項(xiàng)目延期，可重點(diǎn)關(guān)注明年上半年節(jié)點(diǎn)。
